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炬申物流IPO:运输业务毛利率低供应商屡

宏冠赛鸽公棚 宏冠赛鸽公棚 2022年01月15日

  前日,会网站更新了招股说明书(申报稿)(以下简称“招股书”)广东炬申物流股份有限公司(以下简称“炬申物流■-”)在证监◇△。

  书披露据招股,式联运、直运等货物运输服务炬申物流主要为客户提供多,权转移登记▽△•、仓储管理输出等物流链配套增值服务同时提供仓储装卸、期货交割与标准仓单制作◁◆■、货。

炬申物流IPO:运输业务毛利率低供应商屡吃罚单

  年及2020年上半年2017~2019□☆◇,4△★.43亿元、7•▷.97亿元和4.71亿元炬申物流分别实现营业收入2▲◁.25亿元、。中其△-,均为炬申物流“贡献…▼=”超90%的营业收入运输业务在2018年至2020年上半年○▼=,定在10%左右但其毛利率却稳,的综合毛利率拉低了企业。

  外此•△▽,记者梳理资料发现《中国经营报》,份有限公司(以下简称■△=“天山铝业▽•”)在近年来8次收到环境处罚炬申物流的重要大客户——新疆生产建设兵团第八师天山铝业股△◆□。输的两家运输公司则多次因违法超限运输而被行政处罚而2018年◁=、2019年两度为炬申物流提供公路运▪▪△。

  年11月2011▲▽▷,称“炬申有限”)由雷琦及其父雷高潮共同出资设立炬申物流的前身——广东炬申物流有限公司(以下简。资本为1000万元该公司设立时注册,200万元实收资本为,中其,资120万元雷琦以货币出,出资80万元雷高潮以货币。

  书披露据招股,雷琦从个体运输起家炬申物流的实控人▪●。年11月1999☆▪,东佛山从事物流运输业22岁的雷琦开始在广。至2016年1月2006年9月,申运输服务部任负责人雷琦在佛山市南海区炬。重合的是与此时期★•◆,1年11月成立后炬申有限于201●◁,任执行董事兼经理雷琦在该公司担▲▷。

  板上市期间披露的年度报告梳理炬申物流此前在新三△…,历在近年出现变动记者发现雷琦的学。18年的年度报告中在2016~20,历均为高中雷琦的学,度报告和招股书中而2019年年,学为大专雷琦已升。

  书显示招股,物流53=▼.37%的股份雷琦直接或间接持有炬申▷▽•,事长兼总经理职务现时也同时担任董。父雷高潮而雷琦之▷◇,33.59%的股份目前持有炬申物流,有任职且未◇-。

  业务来看从主营,贴铝产业链炬申物流紧●○■,中的电解铝行业深耕铝产业链,新疆•▽▼、西南部地区和华南部地区其目前的业务区域主要集中于。

  解铝产量第二的新疆区域在全国氧化铝消耗量及电,多式联运业务炬申物流开展,费地华南区域和华东区域而在电解铝的集散地及消,了仓储物流中心炬申物流布局▼◁。

  同时与此,务也在逐步发展该公司的直运业◇▼◆。中其,西南部地区为中心代理运输业务以,链的重点发展区域该地区是铝产业,重点战略布局区域已成为炬申物流的◁▽▲。业务则以华南区域为中心而炬申物流的自营运输●▼=,输的方式进行承运采用自有车队运。

  股书披露另据招◇▷,产运营的综合物流型服务公司炬申物流在同行业中属于轻资,资产的占比较低其报告期内固定。年6月30日截至2020,资产的比重仅为11.06%固定资产净额占炬申物流总。

  制了企业的银行贷款能力较低的固定资产水平也限,响公司的融资一定程度上影。行股票此次发,集5.8亿元炬申物流拟募,项目、供应链管理信息化升级建设项目和补充流动资金将其投资于炬申准东陆路港口项目、钦州临港物流园。

  时期上述,润均来自主营业务炬申物流的毛利◆●▪,563万元、1.32亿元和6726万元其主营业务毛利润分别为3209万元、6。

  业务两类主营业务中在运输与仓储综合,流毛利润的主要来源运输业务是炬申物。时期上述,万元、4849万元、8429万元及6726万元炬申物流通过运输业务实现的毛利润分别为2271。中其,92%、61.19%、56.94%及55=▷▪.73%多式联运及衍生业务实现的毛利润占比分别达55.。

  过不,流□★△“贡献”的毛利润更多运输业务虽然为炬申物=…○,低于仓储综合业务但其毛利率却远,企业的综合毛利率并且直接拉低了。

  衍生业务为例以多式联运及,时期上述▲…◆,宏冠赛鸽公棚55%、11.91%及10.61%其毛利率分别为10.80%●■◁、11-▼◇.。一时期而同,○◁、40•◆•.16%、63.83%和61◇◁.7%仓储综合业务的毛利率则分别为33.75%。

  股书中在招,对此解释称炬申物流,本主要以外购的运输成本为主公司多式联运及衍生业务的成,中其▪◁◁,价格均为市场公开信息铁路运力、海路运力的,宏冠赛鸽公棚透明较为。

  外此▽▽,订业务期间市场上的运力费用作为参考依据炬申物流对多式联运及衍生业务的定价以签,规模及里程考虑发运,商定价格再与客户。此因,运力价格的波动而波动该业务的报价会随着,司毛利率变动较小导致报告期内公。

  意的是值得注,耕电解铝行业炬申物流深,布集中度高其产量分,呈现出客户集中度高的特点一定程度上也使物流企业。

  年以及2020年上半年2017年至2019△■,68◇=.91%、74.20%、67▲▷□.93%、70.39%炬申物流从前五客户取得的收入占当期收入总额的比例分别为。

  时期同一,例分别为35.25%、55.73%□◆…、44▷▽□.25%、31.03%炬申物流从第一大客户——天山铝业取得的收入占当期收入总额的比,在一定的依赖对该大客户存○◆。

  书披露据招股,业合作时长超过8年炬申物流与天山铝,大型电解铝生产企业后者为我国铝产业链,司(002532○◇.SZ)全资控股由上市公司天山铝业集团股份有限公。

  信息显示天眼查,至2018年2016年▽●,8条行政处罚天山铝业有,河子市环境保护局处罚单位皆为石○○●,设施□=、违法排放水污染物•▷、违反大气污染防治管理制度案等处罚事由包括违法倾倒固体废物、擅自拆除水污染物处理■=▪。

  客户与供应商列表中在炬申物流披露的,问题屡次被行政处罚不仅天山铝业因环境,次因超限运输而被行政处罚还有两家公路运输供应商数。

  书显示招股,为炬申物流2018年和2019年的公路运输供应商广西天蓝蓝运输有限公司(以下简称▼◁◇“天蓝蓝运输”)。9★•◁.98万元和135◇△.39万元炬申物流对其采购金额分别为41。

  体报道据媒☆--,3月约谈了广西天蓝蓝运输有限公司南宁市交通执法支队曾于2019年。悉据•◆,2018年3月期间2017年8月至-★,东省中山市违法超限运输达88次该公司所属22辆货运车辆在广。

  外此,信息显示天眼查■▼,有102条行政处罚天蓝蓝运输目前共★□•,输局、中山市交通运输局等处罚单位包括南宁市交通运。中其,2018年7月10日最近一条处罚事由为☆■□,擅自在中江高速路段超限行驶该公司的重型半挂牵引车涉嫌。61○◇=.816吨该车载货总重,49吨限重,.816吨超限12△•●。

  蓝运输外除天蓝,汽车运输有限公司(以下简称“恒翔运输▪■◇”)也曾因同样原因被行政处罚炬申物流在2018年和2019年的另一公路运输供应商——南宁恒翔。额为185.62万元和95△□●.36万元炬申物流在上述两年对该公司的采购金◇■△。

  信息显示天眼查,17条行政处罚恒翔运输目前有,输局▲◇▪、深圳市交通运输局等处罚单位包括中山市交通运。中其,运输局的处罚事由写到一条来自佛山市交通,运载木板从广西南宁五塘往佛山市南海区大转弯方向行驶2018年7月11日恒翔运输的一辆重型半挂牵引车。66.011吨该车车货总重◁•,◇■.011吨超限17。

  地也位于佛山市南海区鉴于炬申物流的所在,供应商的选择、以及对超限运输的风险规避等问题记者在随后的致函中也向炬申物流提问了企业对,前未获回复但截至发稿。

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